日前，深圳京基100大厦内，一场跨界发布会引发资本市场关注——生猪养殖企业京基智农（000048.SZ）正式宣布进军文创IP运营领域。
在这场新业务发布暨投资者交流会上，京基智农详解了文创IP新业务的发展思路。作为“新鲜血液”，公司旗下深圳市应允之地文化科技有限公司（以下简称“应允之地”）管理团队也集体亮相。
然而，如此动作引得资本市场为之一震。面对这场跨界，投资者抛出两大核心问题。首先，这是一份能挣钱的好生意吗？利润如何兑现。其次，经验、资源、项目、人才等，缺乏文创基因的京基智农拿什么来跨界？
发布会现场，京基智农董事长兼总裁陈家荣用“天时、地利、人和”解码布局逻辑：哪吒等顶流IP打开行业天花板，深圳政策东风加持文创产业，更关键的是自带盈利项目的成熟团队操盘。
陈家荣对界面新闻强调，在IP运营这个万亿级别赛道上，公司会向新业务要利润。
另一方面，在京基智农的基本盘——生猪养殖业务上，最新的4月经营数据显示，完全养殖成本已低于13元/公斤，公司头均利润站稳第一梯队。京基智农表示，后续在现代农业主业稳健发展的同时，IP运营新业务采用轻资产模式，或将创造更大的利润，成为公司的第二增长曲线。
50余IP矩阵待变现
发布会现场，陈家荣表示，公司深耕现代农业六年，头均利润水平已进入行业第一梯队。公司旗下应允之地将积极探索布局精神消费领域。
“今年随着哪吒等现象级IP的出现，中国文创IP赛道的天花板被打开了，大众的消费习惯也有所改变。在哪吒、泡泡玛特等IP的市场教育之下，我觉得今年市场到了成熟的时机。”陈家荣表示，公司从地产，到农业，再到现在的文创IP领域，公司一直在做更有远景、更能发挥的赛道。
京基智农在文创IP领域选择了IP运营来切入。
据介绍，应允之地以IP授权与分发为核心，构建“IP矩阵-流量运营-二级市场管理”的商业模式，并以大型展览、赛事、演艺活动为切入口输出对应的主题产品。
对于市场可能存在的竞争，陈家荣认为，IP市场很大，不存在竞争。“你可以喜欢哆啦A梦，也可以同时喜欢Hello Kitty。IP本身就是一个多元化的产品。”
在投资者交流环节，京基智农副总裁兼董秘蓝地详细阐述了应允之地的差异化竞争策略——即市场上的IP运营主要集中在前链路，而应允之地选择聚焦IP后链路运营。
- 前链路运营主要包括IP孵化、内容开发和艺术经纪等。
- 后链路运营则侧重于更强的运营IP、打通流量能力与供给能力。
“IP的后链路运营具备极大的市场空间，”蓝地表示，IP已具雏形，有基本用户基础后，进行存量用户的触达与增量用户的宣发、用户分层与精细化运营、差异化场景变现、衍生品设计与打造、二级市场运营等全链条服务。
优质IP是IP运营的核心。陈家荣告诉界面新闻，应允之地会更侧重选择“中腰部IP”。
据介绍，应允之地目前可以合作的IP有50多个，并规划在明年新增超过10个签约和孵化的IP，后续会加速 IP的签约和孵化。
“IP矩阵是现役+预备役，基于赛马原则，每年根据市场的反馈进行筛选和调整。”应允之地团队表示。
这种差异化布局现已取得实质性进展。目前，应允之地已与中国新生代艺术家儿力力等达成战略合作。在商业合作方面，已成功与部分头部游戏IP达成电竞嘉年华合作意向，同时成为腾讯乘车码皮肤合作伙伴。值得关注的是，公司正在筹备的演艺活动年度将达8-10场。
蓝地强调，应允之地的长期愿景是成为“全球顶级的时尚艺术品牌”。未来，应允之地还会逐渐打造自身的核心IP产品及终端运营门店。
“团队是带着利润进来的”
跨界布局面临的挑战也不容忽视。
第一大挑战便是人才问题。在文创IP领域，运营团队的资源与经验尤为重要，京基智农是否有相应的人才资源储备？
京基智农通过与成熟的文创IP运营团队合作来开展。发布会上，应允之地的核心团队成员也一一亮相，并介绍了过往的运营案例。
- 据介绍，应允之地总经理陈泽深擅长数字化营销与用户运营，尤其是私域流量的运营；
- 葛威豪具备多年艺术、影视、动漫等文化领域从业经验，具备较强的IP识别和运营能力，主要负责IP开发及市场运营；
- 谢晓波过往主要负责网络广告、新媒体、数字化运营、电竞赛事和电竞IP授权合作等业务， 擅长大型赛事等活动组织策划及IP资源谈判。
“应允之地的核心团队成员已覆盖IP识别及合作谈判、活动策划、产品设计、渠道宣发、供应链管理等IP运营核心职能。”蓝地表示。
据介绍，应允之地的核心竞争力也来自团队成员，主要体现在三个方面：一是团队成员已在IP运营领域积累了大量的一手成功案例，具备较强的IP识别能力并能快速促成授权合作；
二是对于IP加速运营有较强的策划能力和实践经验，可以有效、快速地将IP推向目标人群，获得商业回报；
三是具备较强的流量管理能力，可以通过策划多种活动将用户流量转入私域体系，触达存量用户，同时实现增量获客，加速IP的变现。
第二大挑战，也是投资者最关心的问题——新业务能挣钱吗，何时能贡献利润？对此，京基智农给出肯定的回复。
“团队是带着利润进来的。”陈家荣对界面新闻强调，选择与这一团队合作，也是看中过往团队的盈利能力，公司会向新业务要利润。“IP运营是个万亿级空间的赛道，全球孤独经济在持续放大，行业成功的案例告诉我们，IP运营是一门好生意，是一条好赛道，只要你能运营得当。”
应允之地谢晓波也对界面新闻表示，团队过往运营的项目均是实现盈利的，选择加入京基智农意在企业背书。“有上市公司的背书，我们运营更规范，能承接更多大项目，拿到更大的IP运营。当然有资金支撑，我们可以发展更快。”
陈家荣也认为，双方的资源同样可以互补，京基平台也有大量商业资源。
“手上的资源已经可以给出一个比较满意的成绩单了，有了好的资源配置，市场更有影响力了，IP资源更丰富的情况下，应允之地成长性可能会更高。” 陈家荣还表示，不排斥后续还有寻求其他文化合作的可能。
根据国际授权业协会数据，2023年全球IP授权商品和服务市场规模达3,565亿美元，中国的IP授权市场规模于2024年跨越1,689亿元，同比增长高达40%，IP产业正迎来黄金发展期。
养猪基本盘的“护城河”：成本破13元
“主业稳增长、新业求突破”，京基智农表示，在布局IP新业务、开拓增长空间的同时，也要确保现代农业主业稳健发展。“农业作为一个刚需赛道，依然是公司的基本盘。”京基智农表示。
数据显示，京基智农生猪养殖业务持续保持良好发展态势。2024年生猪养殖实现营收39.01亿元，同比增长38.69%，占比65.45%，主业扛起盈利大旗。
2025年1-4月累计销售生猪67.80万头，同比增长3.91%；实现销售收入12.22亿元，同比增长25.59%。
占据营收超六成的生猪养殖业务能否持续增长，一看周期，二看产能，三看成本。
猪周期非企业可控因素。产能方面，京基智农自2019年转型农业以来，产能快速释放。
2022年，公司生猪出栏量126.44万头，实现“三年破百万”的目标；2024年，出栏量正式迈入200万头大关，完成“五年破两百万”的成绩。
未来，京基智农表示，公司将紧密围绕国家生猪产业政策导向，持续推进产能释放与降本增效。
如何实现这一目标呢？
京基智农正推进近百万头产能的定增项目。2024年11月公司披露定增预案，拟募集资金用于云浮年出栏30万头商品猪生猪养殖一体化项目及贺州年出栏68万头仔猪生猪种苗繁育基地项目。
“两项目未来将合计贡献约95万头产能，目前相关前期准备工作正常推进中。”京基智农回复界面新闻。
京基智农表示，截至2025年4月底，公司母猪存栏约11.7万头，其中能繁母猪约10.4万头，后备母猪1.3万头。
在成本控制方面，公司通过提升存活率和出栏量两种方式持续挖潜降本，2025年3月育肥猪完全成本约13元/公斤，持续稳居行业第一梯队。
华西证券研报认为，京基智农规划2025年出栏目标为250万头左右。公司所处广东地区价格具有优势，随着成本下降和规模扩张，有望持续增厚利润。
双线作战，轻重资产如何平衡？
左手养猪，右手IP，未来两大业务在京基智农体系内该如何定位？公司账上资金能否同时支持生猪扩产能和推进新业务两大赛道同步发展？
对这两大业务的关系，京基智农表示，公司正在探索多元驱动的发展策略，一方面现代农业作为重资产核心业务，持续优化产能，保持稳定增长；另一方面积极探索轻资产运营模式，以高频创新，培育新的业务增长点。
两大业务有着明显的互补特征。京基智农战略运营中心总经理廖振晖指出，两大业务最大的区别有三处。
- 首先，农业是一个刚需、存量市场，文创IP赛道则是一个快速增长的市场。
- 其次，重资产与轻资产的区别。生猪养殖壁垒较高，既需要技术又需要资金投入，潮玩赛道更多的是一个轻资产领域。
- 再次，高频与低频的区别。养猪一年2.2批次，与养殖周期相关，而文创IP赛道则是一个可以不断高频推动的赛道。
就财务问题，京基智农副总裁、财务总监顾彬回应称，截至2025年一季度末，公司资产负债率约为59%，其中有息负债率不到20%，资产结构持续优化，财务状况良好。
“新业务系轻资产业务，对公司财务状况不会造成重大影响。”顾彬表示，根据公司规划，后续将加快推进新业务，并根据新业务的发展规模和节奏合理规划资金的投入。
蓝地补充称，IP运营业务更强调资金周转率，占用资金不会特别高。待业务迅速上升的时候，上市公司的资金支持才会同步增长。“我们的要求是每个项目必须是盈利的。”
“这（IP运营）并不是一个烧钱的项目。以IP运营项目来盈利，也是公司新业务布局最好的切入点。当你有持续正向现金流的时候，后期业务就会更好开展。”陈家荣指出。
生猪养殖业难免会遇到猪周期波动的考验。跨界文创IP的尝试，本质上是企业在寻找传统农牧企业的新出路，用轻资产、高成长性业务与传统养殖业形成周期互补，平滑上市公司的业绩波动。
京基智农这场"农牧+文创"的跨界能否复制转型生猪养殖业务的成功，再给投资者带来惊喜，还需要时间来验证。
